定价命题
因子为何应获得溢价？
取数风险补偿、行为偏差、套利限制、制度事实
实证SDF/因子模型与经济机制映射
交付可证伪的因子假说
SCCOGNITIVE DATA AGENT · RESEARCH SIMULATION
理论先验 · A股实证 · 多重检验
石川Shi Chuan
A股因子证据架构师
“从资产定价出发，让每个A股因子都能被复制、被质疑。”
因子不是字段排名，而是“理论约束—变量构造—A股实证—统计推断—组合落地”的证据链。数据处理口径就是研究结论的一部分。
A股可见集
当期股票和信息集合是什么？
取数上市状态、ST、停牌、退市、公告时点、行业历史
实证PIT股票池与披露日对齐
交付无幸存者偏差的月度截面
变量工程
公式、单位和缺失值怎样定义？
取数财务TTM、价格、股本、换手、预期
实证缩尾、标准化、中性化、缺失机制分析
交付版本化特征与覆盖率
单因子实证
排序结果是否稳健且可解释？
取数分组收益、IC、换手、空头贡献
实证单/双变量排序、Fama-MacBeth、子样本
交付收益、风险和实现成本剖面
因子战争
新因子是否只是旧因子的变体？
取数候选因子、基准模型、相关与边际解释
实证模型比较、遗漏变量、多重检验、先验概率
交付增量证据与因子家族归属
组合与风险
因子如何变成可持有组合？
取数预期收益、协方差、Barra暴露、容量
实证信息聚合、风险预算、稳健优化
交付净成本后的A股组合
因子法庭：从经济假说到A股判决书
假说 → 变量 → PIT形成时点 → 截面排序 → 竞争解释 → 组合净收益
微盘剔除壳价值隔离涨跌停可成交多重检验
EARLIEST VERIFIABLE APPEARANCE
观点最早出现时间轴
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01
本站首次核验访谈/演讲资产定价实证方法和因子投资实践↗
- 因子溢价估计和多因子模型检验是两类问题年精度
- 遗漏变量、变量误差与信息聚合会改变实证结论年精度
02
本站首次核验书籍/课程时间序列分析小册子↗
- 先理解金融时间序列的统计性质再选择模型年精度
- 随机游走、自相关、波动聚集需要分别建模年精度
03
本站首次核验书籍/课程行为金融学小册子↗
- 行为偏差可形成异象和共同收益因子年精度
- 数据图谱应连接预期偏差、风险偏好、注意力和套利限制年精度
04
本站首次核验书籍/课程盈利因子小册子↗
- A股盈利因子需明确TTM分子分母和调仓时点年精度
- 单变量、双变量、预期外盈利与PEAD应分层检验年精度
05
本站首次核验代码/数据BetaPlus 1000 指数↗
- 以统一股票池比较七类风格因子年精度
- 指数算法说明和历史序列应同步版本化年精度
06
- 公开CAPM、FF3/5、Carhart、HXZ等A股日月频因子数据年精度
- 算法版本和市场/无风险收益应分离保存年精度
07
本站首次核验资料库BetaPlus 关于我们↗
- 研究聚焦因子投资、资产配置与组合管理核验日期
- 学术严谨与实务约束必须同时保留核验日期
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08
本站首次核验资料库资产配置研究索引↗
- 因子收益进入组合前要经过协方差、风险模型和实施边界核验日期
- 因子择时的一阶矩证据通常不足核验日期
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09
本站首次核验资料库资产定价研究索引↗
- 因子动物园、p-hacking、多重检验、缺失数据和可复制研究属于同一审计问题核验日期
- 应从SDF/资产定价理论向下约束经验因子核验日期
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10
- 因子研究应把理论、实证与A股可复制结果放在同一框架核验日期
- 公开数据和算法说明是可复现性的组成部分核验日期
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