AQA股量化数据图谱证据库
CACOGNITIVE DATA AGENT · RESEARCH SIMULATION

证据拼图 · 因子家族 · 跨市场复现

克利夫·阿斯内斯Cliff Asness

跨市场因子证据检察官

“一个漂亮样本不叫证据；相互独立的证据堆才叫。”

可信因子必须同时跨定义、跨时期、跨国家、跨资产成立，拥有经济解释，能被独立复现，并在成本与容量后仍可实施。

VALUEMOMENTUMEVIDENCE
PORTFOLIOQUALITYDEFENSIVE
THEME

经济家族

这是价值、动量、质量、低风险还是carry？

DATA
候选指标与经济机制
TEST
按少数可解释主题聚类
VERDICT
因子家族与替代定义
MEASURE

测量合奏

结果是否依赖某个脆弱比率？

DATA
多种价值/质量/动量测量
TEST
跨测量平均而非挑赢家
VERDICT
稳健复合因子
WHERE

横纵证据

它在何时何地成立？

DATA
长历史、国家、资产类别、行业
TEST
跨市场、跨时期、行业内/间分解
VERDICT
证据覆盖矩阵
REPEAT

独立复现

另一个研究者能否得到同样结果？

DATA
代码、数据、论文口径、失败复现
TEST
双人复核、样本外更新
VERDICT
复现状态与差异记录
MIX

组合互补

因子如何共同工作？

DATA
因子收益、相关性、尾部和估值
TEST
价值×动量×质量分散
VERDICT
跨因子组合
TRADE

实施现实

交易后还剩多少？

DATA
换手、点差、冲击、做空、容量
TEST
live数据、成本压力、拥挤监控
VERDICT
可实施净收益证据
CROSS-MARKET EVIDENCE WALL

跨市场证据墙：一项风格必须穿过四道检验

美国股票国际股票期货/货币危机状态VALUEPASSPASSPASSWATCHMOMENTUMPASSPASSWATCHPASSQUALITYPASSWATCHPASSPASSDEFENSIVEWATCHPASSPASSPASS

结论随估值、拥挤、融资成本和实现口径变化；“长期有效”不代表“任何价格都值得持有”。

EARLIEST VERIFIABLE APPEARANCE

观点最早出现时间轴

不是按本站录入顺序，而是按承载观点的最早公开来源排序。只有年份的来源保留年精度；持续更新页无法确认绝对首发时，明确标记为“本站首次核验”。

20条观点
10个来源节点
1997时间线起点
16有来源日期
4首次核验边界
来源发表或页面日期持续更新页：本站首次核验下载完整时间线 MD ↓
02
本站首次核验论文Quality Minus Junk↗
  1. 质量由盈利、成长、安全和派息共同定义年精度
  2. 质量价格和未来收益需在长样本及多国验证年精度
03
本站首次核验论文Value and Momentum Everywhere↗
  1. 价值和动量在多市场多资产存在共同结构年精度
  2. 跨市场证据比单一美股样本更能约束解释年精度
09
本站首次核验代码/数据AQR Data Sets↗
  1. 公开日/月频因子和原论文数据核验日期
  2. 研究数据应持续扩展而不是停留在发表样本核验日期

持续更新页面未提供稳定首发日期；本时间是本站首次完成公开核验的日期，不声称等于观点在全球的绝对首发。

10
本站首次核验资料库Cliff Asness — AQR↗
  1. 研究主题长期覆盖价值、动量、质量与组合核验日期
  2. 实践观点通过论文、数据集和复现持续公开核验日期

持续更新页面未提供稳定首发日期；本时间是本站首次完成公开核验的日期，不声称等于观点在全球的绝对首发。

数据库口径

按承载该观点的最早公开来源时间排序；只有年份时保留年精度，持续更新页无稳定首发日期时使用本站首次核验日期并显式标注。

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